金汇通:美联储释放强烈“鸽派”信号 美元易跌难涨

金汇通 发布于:2019-03-22 20:11:45
在当地时间3月20日的常规会议结束后,美联储宣布将联邦利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变,并释放比前一个更强的“鸽派”信号。业内人士指出,在这种背景下,今年美元可能会下跌并上涨,新兴市场货币的压力将大幅缓解。



美联储超出了对“鸽派”的预期
在本月的货币政策会议上,美联储加息和萎缩的态度超出了预期的“鸽派”。在加息方面,大多数投票委员会预测美联储将不再提高利率,并在明年加息一次。在收缩方面,美联储表示将在9月底停止萎缩,并且早于市场预期。
与1月份会议的声明相比,会议对经济和通胀的预期发生了重大变化。1月会议表示“美国经济活动一直在稳步上升”,会议声明称“美国经济活动增长已从去年第四季度的稳定增长放缓”。关于通货膨胀,1月会议表示“总体通货膨胀率和核心通货膨胀率不包括食品和能源价格同比仍接近2%。”这一次成为“整体通胀率下降,主要原因是降低能源价格。核心通胀率(不包括食品和能源价格)仍然接近2%。“
美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示,美国国内和海外局势需要美联储关注。2018年9月的数据表明,美国经济增长率已经放缓超过预期,全球经济增长疲软可能对美国产生负面影响。因此,美联储将再次保持耐心并保持观望态度。
新兴市场货币将受益
业内人士指出,进入2019年,美国经济的强劲增长势头将放缓,这也是美联储一直强调需要保持耐心等待的主要原因。此外,美联储发布了不断升级的“鸽派”论点,这导致市场相信货币政策开始完全转向。在这种情况下,美元难以重现其力量,新兴市场货币可能成为受益者。
FXTM全球货币策略和市场研究主管Jameel Ahmad指出,随着美联储决议转向“鸽派”,市场大幅降低了美国加息的预期。新兴市场货币预计将在2019年第一季度反弹。
Jameel Ahmad强调,虽然美元的抛售将使欧元(1.1377,0.0004,0.04%),日元和黄金等资产对投资者有利,但真正的机会在于新兴市场。这包括新兴市场股票和新兴市场货币,资本正在回归新兴市场。“我们不应低估新兴市场货币的潜在上升趋势。许多发展中国家的货币价值仍远低于美联储在2015年开始收紧货币政策之前的水平。在美联储转向'鸽派'的背景下,预期印尼盾。人名币(6.7081,0.0089,0.13%)和马来西亚林吉特(4.0580,-0.0020,-0.05%)将升值。“
工银国际首席经济学家程石表示,从现在开始,美联储将在“妥协”中耐心等待,8月和9月将成为测试政策方向的下一个关键节点。总体而言,2019年的美元指数(96.3015,-0.0479,-0.05%)容易下跌,人名币等新兴市场的汇率压力仍将普遍缓解。很难扭转国际资本流入新兴市场的趋势。
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